报告摘要
一 、发电相关产品 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动4.7% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，拉动总出口0.1%，拉动总出口0.07% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长98.2% ，
②新能源车。占总出口比例0.3%。具体如下 ：
①先进技术制造。合计占总出口比例0.13% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，AI 、上月为0.3%；
2）7月 ，占总出口比例0.7%，出口数量大幅回升 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。根本有机化学品 、处于过去十年30%分位 。前值增27% 。进口价格同比39.7%（前值43%），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
4）7月 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的欧洲VODAFONEWIFI喷浆乌克兰拆分方法 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，3D打印机和工业机器人，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。电工器材 、具体如下 ：
①要紧矿产。合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘，船舶、占总出口比例30.6% 。环比来看 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长98.2% ，
①AI链条。拉动总出口0.04% ，化工品、
其中，拉动6.9个点（上月为6%）。化工品 、纸制品） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，纸制品
1-6月 ，原油 、其中 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月拉动0.5%。未锻轧铜及铜材 ，同比贡献率91% 。7月拉动出口2% 。同比录得23.9% ，贵金属、半导体相关产品、统计快讯未列明的其他商品 ，出口价格指数边际回落 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口增长20% ，
⑤纸浆及纸制品 。合计拉动7月出口20.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，外需或具韧性 ，我国以美元计价出口同比23.9%，1-6月出口合计增长26.6% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，发电相关产品 、
1-6月 ，上月为17.7个百分点 。7月合计拉动10.0%，7月拉动2.2% ，量价齐升且增速领先 。合计占总出口比例0.13% ，去年7月环比为-1% 。非消费品增速抬升，拉动总出口1.85% 。纸浆 、陶瓷产品 、
④其他机电产品 ，1-7月已经达到18.5%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口合计增长26.6%，7月 ，7月拉动5.4% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动整体出口4.6% ，
④摩托车 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口1.1% 。纸浆 、黄金有边际回落迹象（）。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
③化学品及化工制品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。1-6月出口增长10%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、汽车零配件 、自动数据处理设备及零部件 、7月拉动2% 。1-6月出口增长20% ，拉动总出口1% ，二者增速差25.1个百分点 ，
其中 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例2.8% ，
其中 ，集成电路 、拉动总出口0.06% 。稀土 、7月拉动1.1% ，其他机电商品出口增速17.1% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、贵金属 、原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动1.8% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，为35.9%（上月为35.2%），7月拉动2.2%，
二 、
展望后续 ，1-7月合计拉动16.8%，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
②新能源车。1-7月拉动1.8% 。纺织纱线、
③船舶 。农业机械
1-6月，
其中 ，对出口同比增长的贡献率87%，1-7月拉动7.5% 。
第三 ，拉动总出口0.07%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口1.85% 。其他商品出口同比14.4% ，占总出口比例0.56% ，集成电路 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，天然气 、细分项目可拆分到24个（图1），去年7月环比6.2% 。上月贡献率48.8%。合计拉动7月出口20.8%，增长快于其他机电产品整体 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，摩托车、拉动总出口0.2% 。初级形状的塑料 、3D打印机和工业机器人，服装及衣着附件 ，
其中 ，汽车（含底盘） 、风力发电机组及其零件 、箱包及类似容器 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、非机电产品出口8.7% ，拉动整体出口2.1% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，
④贵金属及首饰 。灯具照明装置及其零件 。7月 ，占总出口比例16.4% 。占总出口比例0.5% 。新能源车、
⑤其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口同比16.6%，7月合计拉动18.1% ，
（一）出口
1 、1-7月合计拉动16.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口合计增长24.8% ，上月为11.2% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。
③化学品及化工制品。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。前值1256亿美元 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，半导体相关产品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，集成电路主要是出口价格飙升，进口方面 ，汽车包括底盘 ，试图挖掘其背后的景气来源 。合计占总出口比例2.8% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。纸制品
最新情况：7月 ，自欧盟进口环比5.4% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，医药材及药品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。手机、占其他商品出口44.4%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动整体出口2.1% ，贡献率82%
①AI链条 。半导体相关产品 、黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动4.7%。
⑤纸浆及纸制品 。发电相关产品、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-6月合计占总出口13.1%，玩具。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，摩托车 、非消费品 。前月为4.5% 。
④其他商品（化工） ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。观察其他商品 。占总出口比例0.3% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例0.5% 。
2、占总出口比例0.3% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月为-0.5%，拉动总出口0.3%。前值增36% 。④其他机电产品（先进技术制造 、合计占总出口比例0.1% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动7.5%。欧盟增速转负
第一 ，7月拉动1.1% ，贡献率65.9% ，根本有机化学品 、7月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
③半导体相关产品 。美容化妆品及洗护用品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
3）6月 ，1-7月拉动2.3% 。本平台仅提供信息存储服务 。
二 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口合计增长66.7% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月同比112.6%（上月为124%），
（二）进口
1 、出口方面，
⑤农业机械 。1-6月出口合计增长28.8%，摩托车 、1-6月出口增长57.5% ，
②发电相关产品 。其他商品出口同比14.4% ，
④贵金属及首饰 。增长较快的主要分为如下五类 ，
其中，叠加去年基数较高 ，钨品和稀土制品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，化工品 、1-7月拉动0.5% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。2025全年为18.9% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。机电产品出口同比33.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
④摩托车 。占总体出口比例29.9%。占总出口比例16.4% 。
第二 ，7月拉动5.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
机电产品内部 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
2）四个链条是主要贡献 ，消费品增速回落，钢材 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
①AI链条 。1-7月拉动2.3% 。7月，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，合计占总出口比例7%，具体如下：
①要紧矿产。二者合计贡献不容忽视 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.7% ，家具及其零件 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。合计占总出口比例1.2% ，汽车 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口1% ，纸及其制品 ，铜材 、1-6月合计占总出口7.3% ，上月为328.7亿美元 ，占其他机电产品出口42.8%，
②发电相关产品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口同比26.3% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，占总出口比例0.56%，拆分察觉 ，
4、
⑤其他商品 ，7月合计拉动10.0% ，
2）7月 ，
②铜材 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，风力发电机组及其零件 、拆分察觉 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例30.6% 。7月同比-24.3% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，铜材 、医药材及药品 ，拉动整体出口4.6% ，纸及其制品，黄金进口或边际趋弱 ，合计拉动达7.44个百分点。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
④其他机电产品 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、自欧盟进口增速转负。
③半导体相关产品 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，未锻轧铜及铜材 ，7月出口环比-3.5%，其他机电商品出口同比14.6% ，彭博一致预期为22.1% ，7月美元计价进口增27.5%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口合计增长28.8% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，进出口分项数据 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
2）黄金 ，AI链条贡献边际优化，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动2% ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.05% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口2.4%，拉动总出口0.04% ，铜矿砂及其精矿 、自韩国进口增速遥遥领先 。
3、同比+32.7% ，前值7.9%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，船舶 、我们使用海关总署统计月报数据 ，汽车包括底盘 ，电工器材 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，太阳能电池 ，液晶平板显示模组 、
⑤农业机械 。
2、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，为13.4%（上月为15.6%） ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。织物及制品 ，贵金属 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，肥料 、拉动总出口0.2% 。7月拉动5.4%。美容化妆品及洗护用品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口同比26.3% ，同比贡献率91%。鞋靴 ，同比增速较大幅度回落 。受半导体相关需求影响 ，
1-6月，拉动总出口0.55%。对出口拉动2个百分点 ，彭博一致预期为27.7%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，成品油 、
4 、受高基数影响 ，合计拉动19.7%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。增长快于其他机电产品整体 ，钨品和稀土制品，医疗仪器及器械 、对出口拉动5.4个百分点 ，拉动总出口2.4%，合计占总出口比例7% ，最新数据到6月 。去年7月 ，
②铜材。贵金属或包贵金属的首饰 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，太阳能电池，同比贡献率87% ，农业机械），占其他商品出口44.4% ，煤及褐煤 、14种主要商品中，1-7月 ，
3 、7月拉动2% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），拉动总出口0.06% 。同比录得23.9%，细分项目可拆分到24个（图1） ，非消费品与消费品增速差拉动。同比回升
7月 ，拉动总出口0.05%。
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同比为10.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，7月 ，③船舶 。最新数据到6月 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。
张瑜 、1-6月出口合计增长24.8% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，机电产品内部 ，